NOU: Ghid Bursier TRAIAN actualizat si imbunatatit 2014 !   Blog: Traian Stan  

TRAIAN

Investitori ! Studiati si luati numai decizii personale.

Archive for the 'Analize despre actiuni' Category

Este baza deciziei pentru a deveni investitor la o actiune anume

Miercuri 28 dec

Posted by Traian on 28th December 2016

Multumesc din tot sufletul tuturor celor care mi-au urat ganduri bune si vreau sa va asigur ca acestea au fost receptate la nivelul corespunzator.

Acum sunt din nou internat la spital dupa ce in ultimile 3 zile am avut probleme deloc usoare fiind obligat sa alerg de urgenta, iar doctori, care se uita asa cum ma uit si eu cum o  infectie la glanda salivara si ganglioni nu poate fi rezolvata de setul de antibiotice administrate atat injectabil cat si pe gura timp de 45 de zile continuu.

Este o batalie dura pe care trebuie s-a castig fireste nu singur.

Dar, ca de obicei, sa privim inainte si sa privim cum s-a comportat pana la ora 13.30 bursa locala dupa ce investitorii au reusit sa treaca cu brio prin sarbatoarea de Craciun.

ORA 13.30

Indicii locali sunt usor mixt si variatiile sunt mai mult de stagnare daca ne referim la indicele BET ce scade cu 0.09% la 7014 pct. de baza , iar indicele BETFI scade si el cu 0.36% la 29.223 PCT.

Este firesc sa se intample asa prin absenta din piata a marilor investitori fapt demonstrat prin lichiditatea de avarie de 3.5 mil. lei si de prelungita vacanta de iarna.

Cea mai mare activitate s-a simtit la actiunea TLV pentru nici 0.6 mil. lei rulaj, pe un pret in scadere cu 0.64% la 2.330 lei fortat ca sa putem spune asa de putinii speculatori care nu au plecat in vacanta stiind ca acum este momentul lor.

A doua actiune cu un rulaj acceptabil este SNG cu 0.5 mil. lei la un pret in stagnare la 24.700 lei.

Oricum schimburi de sub 0.5 mil.lei la tranzactiile pe un emitent si chiar mai joase nu sunt reprezentative, insa atat timo cat bursa noastra permite o asa lichiditate …de ce nu …..

Din nou actiunea BVB este pe linia moarta fara nici o tranzactie si restul actiunilor se impart in 3 pe crestere, 3 pe scadere si 2 pe stagnare (SNG, FP).

Cea mai mare crestere este la actiunea EL cu 0.76% la pretul de 13.200 lei, iar cea mai mare scadere este la actiunea TLV de 0.64% la pretul de 2.3300 lei.

La indicele BETFI , care scade cu 0.54% acum, majoritatea actiunilor (3) sunt pe scadere, cu cea mai mare valoare la actiunea SIF4 cu 1.52% la pretul de 0.6460 lei.

Totodata SIF2 si FP sunt pe stagnare si SIF1 ramane in carti ca cea mai buna actiune din sectorul SIFS acum cu un avans de 0.11% la pretul 1.8000 lei ce a reusit sa-l atinga in final.

Cum era de asteptat nici rulajele  nu depasesc in medie la actiunile SIFS valoarea de 50.000 lei , cel mai mult (actiunea SIF3).

ORA 15.00

Avem o schimbare de directie provizorie privind evolutia indicilor locali si astfel BET creste acum cu 0.15% la 7030 pct. de baza, iar indicele BETFI are o scadere fragila de 0.04%.

In acest timp indicii europeni ruleaza mixt cu DAX in scadere fragila cu 0.03% la 11.468 pct. de baza  fiind inca in preajma maximelor acestui an.

Piata petrolului urca lejer in medie cu 0.15% fiiind in apropiere de maximele anului, iar aurul inca nu este hotarat in ce directie sa apuce avand acum cotatia de mai jos :

Crude Oil 53.97 0.07 0.13%
Brent Crude 56.22 0.13 0.23%
Gold 1139.3 0.5 0.04%

Contrar moneda USD se intareste in detrimentul monedei EUR la cotatia de 1.0395 in depreciere cu 62 pct. de baza.

Daca trebuie sa vorbim de piata de obligatiuni guvernamentale pe 10 observam din nou iesiri de capital odata ce pretul acestora scade.

Sentimentul fricii VIX din SUA din piata options scoate in relief faptul ca optimismul se mentine la cote inalte in aceasta perioada , iar valoarea este 11.95.

Indicii futures din SUA ruleaza acum la ora 15.11 in teritoriul pozitiv anuntand o bursa Wall Street in crestere cel putin la inceputul sedintei.

ORA 17.42

Bursa americana ne dezamageste si aceasta deoarece datele comunicate din SUA privind vanzarea de case care au scazut in noiembrie la minimul din ultimile 10 luni.

Iata ca si bursa futures poate induce in eroare inainte de inceperea sedintei Wall Street si sa vedem cum piata reactioneaza la noile stiri. .

Indicele S&P 500 scade acum cu 0.38% la 2260 pct. de baza faza in care si volatilitatea a crescut cu 3.67% la 12.41 pct.

Putem spune ca este prima data cand acest indice scade in ultimile 3 zile.

Toate ce 11 sectoare din indicele S&P 500 sunt pe scadere, ceea ce inseamna ca sentimentul pietei este in schimbare.

Totodata indicele S&P 500 ne indica inca 10 noi maxime peste cele din ultimile 52 saptamani si nici un nou minim.

Cred ca o influenta a starii actuale a evolutiei BVB se refera si la faptul ca deocamdata Romania inca nu are un prim ministru si ca in aceste conditii politicienii sunt atat de indiferenti.

Sper sa n-o tinem tot asa pana dupa dupa anul nou. Avem o noua propunere de la PSD si ALDE pentru un prim ministru.

Cateva date care merita sa fie luate in atentie, comunicate de INS si publicate in Hotnews:

Afacerile din doua domenii importante cunosc scaderi la inceput de 2017, in perceptia managerilor de firme care activeaza in acele sectoare, releva un sondaj de opinie facut public miercuri de Institutul National de Statistica (INS).

Constructii. Potrivit estimarilor din luna decembrie 2016, in activitatea de constructii se va inregistra pentru urmatoarele trei luni, scadere a volumului productiei (sold conjunctural -34%). Managerii estimeaza scadere a numarului de salariati (sold conjunctural -21%). In ceea ce priveste preturile lucrarilor de constructii se preconizeaza scadere moderata a acestora (sold conjunctural -6%).

Comert cu amanuntul. In sectorul comert cu amanuntul managerii au estimat pentru urmatoarele trei luni, tendinta de scadere moderata a activitatii economice (sold conjunctural -14%). Volumul comenzilor adresate furnizorilor de marfuri de catre unitatile comerciale va inregistra scadere (sold conjunctural -18%). Angajatorii prognozeaza pentru urmatoarele trei luni scadere a numarului de salariati (sold conjunctural -16%). Pentru urmatoarea perioada, managerii societatilor comerciale estimeaza relativa stabilitate a preturilor de vanzare cu amanuntul (sold conjunctural +2%.

DUPA INCHIDEREA SEDINTEI BVB

Pe fondul unei scaderi ceva mai accentuate din partea indicelui S&P 500 de 0.48% la 2258 pct. acum la ora 19.10 si a inchiderii indicelui DAX cu un minim avantaj de 0.02% realizat la final la 11.474 pct. de baza am putea spune ca directia down din timpul zilei de pe toate pietele straine inca nu este decisiva.

Cu atat mai mult faptul ca indicele BET a reusit sa mai urce inca 0.13% pe langa cele 0.02% avute ieri la inchidere fata de sf. anului trecut. Adica acum BET creste cu 0.15% in acest an.

Un salt mai putin asteptat a fost avansul lichiditatii BVB de la 3 mil. lei dimineata la peste 12 mil. lei la final cu actiunea TLV pe primul loc al rulajului, adica cu 2.8 mil. lei pe un pret care a oscilat de la minimul de 2.3250 lei la 2.3500 lei (o revenire demna de speculatoriii din piata) si care in final a avut o crestere de 0.21%.

A doua banca BRD ocupa locul secund la schimburilor din piata cu 1.8 mil. lei la o crestere de 0.35% la pretul de 11.6200 lei.

Tot un rulaj bun pentru aceasta zi il regasim la actiunea SNG cu 1.2 mil. lei la un pret in avans cu 0.20% la pretul de 24.700 lei.

Cresterea lichiditatii BVB s-a datorat faptului ca spre final sunt 7 actiuni pe crestere, unde BRD a avut cresterea cea mai mare de 0.35%.

Actiunile FP si BVB au ramas pe stagnare, iar singura actiune care a scazut a fost SNP cu 0.19% la pretul de 0.2600 lei (ce se mentine foarte bine in conditiile actuale).

La indicele BETFI 3 actiuni au inchis pe scadere cu valoarea de 0.94% cel mai mare declin la actiunea SIF4 la pretul de 0.6500 lei.

Actiunile SIF1 si SIF2 au avut singurele cresteri la o medie de 0.12% si nu in cele din urma FP a stagnat.

Posted in Analize despre actiuni | No Comments »

Miercuri 18 februarie

Posted by Traian on 18th February 2015

NU EXISTA PLANUL B IN CAZUL GRECIEI

Grecia intentioneaza sa ceara miercuri Zonei Euro o prelungire a acordului de imprumut, a declarat pentru Reuters o sursa de la Bruxelles, diferentiind intre aceasta extensie a acordului si programul complet de asistenta financiara.

Vorbind sub protectia anonimatului, sursa a precizat ca Atena va cere o prelungire de pana la sase luni, insa conditiile se afla inca in curs de negociere.

Noul guvern al premierului Alexis Tsipras a refuzat sa solicite o prelungire a programului de bailout al Greciei, care expira la 28 februarie, respingand solicitarile creditorilor internationali de impunere a unor politici de austeritate.

Cu toate acestea, Tsipras a facut distinctie intre programul complet de asistenta financiara si problema datoriilor Greciei. “Un acord de imprumut este diferit de un plan de salvare”, le-a spus marti Tsipras parlamentarilor de stanga din partidul sau Syriza.

VA CEDA BCE SAU NU?

Creditorii eleni i-au solicitat guvernatorului Băncii Centrale a Greciei, Iannis Stournaras, finanţare suplimentară din cauza accelerării ieşirilor din depozite, au declarat pentru Bloomberg surse care au dorit să-şi păstreze anonimatul.

Nivelul retragerilor de la depozitele băncilor elene este în creştere după ce discuţiile de luni din Eurogrup au fost întrerupte brusc, Grecia respingând cererile partenerilor săi din zona euro.

Guvernatorul Băncii Greciei, Iannis Stournaras se va întâlni joi cu oficiali de la Banca Centrală Europeană pentru a discuta problema finanţării băncilor elene, susţin sursele. Săptămâna trecută, presa elenă anunţa că valoarea sumelor de bani retrase din depozite în ianuarie şi începutul lunii februarie se ridică la 15 miliarde de euro.

Iata doua argumente pentru a crea ceva sperante in negocierile Greciei cu grupul de finantatori europeni, care se pare ca nu sunt de acord decat cu propunerea lor de extindere a planului de salvare actual cu 6 luni si precizeaza ca nu exista nici un plan B.

Cine va reusi sa convinga cealalta parte si cum? Cred ca emotiile raman in pietele din regiune dupa ce ieri indicii americani au inchis pe plus, iar S&P 500 a testat din nou pragul de la 2100 (inchidere 2100.34).

Se pare ca actorii acestei piete de actiuni inclina deocamdata spre un final asteptat de creditori.

Dupa cum  se prezinta fenomenele din jurul acestei problematici cu Grecia eu ma astept la orice rezultat in aceasta saptamana. Oricum speculatorii sunt la ei acasa putand amplifica volatilitatea din piata.

Dupa ce si bursele europene au revenit azi pe crestere in ton cu miscarea crescatoare a pietei Wall Street ne putem da lesne seama de ce si bursa locala isi continua cresterile de ieri, mai ales la actiunile lichide din indicele BET.

ORA 11.00

BET 7.254,60 30,22 0,42%
BET-TR 7.922,30 33,00 0,42%
BET-BK 1.368,41 5,43 0,40%
BETPlus 1.068,58 4,30 0,40%
BET-FI 30.852,48 6,70 0,02%
BET-NG 699,95 2,13 0,31%
BET-XT 656,71 2,08 0,32%
ROTX 13.764,03 101,78 0,74%

Variatiile pozitive sunt la acelasi nivel ca cel de ieri, adica putin peste 0.4%, in schimb se pare ca indicele BETFI inca nu este hotarat sa faca un pas la fel de relevant ca directie a zilei si se invarte acum la 0.02%.

Asa cum stiti avem si ultimile date pe ianuarie a activelor SIFS si a VUAN-urilor acestora si SIF3 – ultima care a raportat a ajunsa sa fie prima ca profit in luna ianuarie cu 17 mil. lei, dar dupa cum stim profitul SIFS din luna trecuta este mai mic cu 40% fata de cel din luna similara a anului 2014.

ACTIUNILE ELECTRICA AU SPART PRAGUL DE LA 12,500 lei

In asteptarea unui dividend record pe anul 2014 asa cum au fost si datele preliminare fata de 2013 (de 6 ori mai mari) si fiind o companie ce a confirmat increderea celor care le-au pastrat in portofolii pretul actiunii EL urca si azi cu 0.6% deocamdata dupa ce ieri a ucart cu 1,80% oprindu-se la pragul de 12,5000.

Asa cum estimam pretul acestei actiuni a spart azi acest prag pe un optimism sanatos ce tine cont de rezultatele financiare si mai putin de cele conjuncturale/emotionale si a reusit sa ajunga deasupra la un nou palier superior (maximul zilei la 12.5700) cu un nou target pentru super optimisti la 13,000 ce poate fi atins daca conditiile raman pozitive.

Insa din nou repet … NIMENI nu poate garanta acest lucru.

ANUNTUL GUVERNULUI CU NOUL COD FISCAL NU VA INFLUENTA PIATA

Azi guvernul Ponta ar trebui sa anunte dupa sedinta care sunt modificarile la noul cod fiscal, care va fi dezbatut in Parlament timp de 6 luni si apoi sa fie aplicat la 6 luni dupa adoptare. Aceasta inseamna de abia la 1 ianuarie 2016 am putea avea, dar nu sigur un TVA mai mic. As adauga in aceasta formula si doua necunoscute, care Parlament odata ce unele partide se lupta deja sa schimbe configuratia actuala si desigur care Guvern.

Asa ca deocamda ar fi un vis frumos sa revenim la TVA de 19% macar incepand cu anul 2016.

INDICELE BETFI SE CORELEAZA LA CRESTERI CU INDICELE BET

Este ora 14.40 si constatam ca in sfarsit exista o prezenta mai mare a investitorilor pe actiunile SIFS, care dimineata nu cresteau in medie decat cu 0.02%. Ei bine acum cresterea este de 0.58% in ton cu cea a indicelui lichiditatii BET, insa nu cred ca va rezista mult odata ce indiciil din regiune incep sa reduca din turatie cu cresteri tot mai mici..

Avansul la acest nivel se datoreaza mai mult SIF1, FP si SIF5, care urca in medie cu peste 0.65% (cel mai mult SIF 1 cu 0.93%),  in timp ce alte trei actiuni din compunerea indicelui SIF2, SIF3 si SIF4 scad in medie cu 0.6% (cel mai mult scade SIF4 cu 1,20%).

Am putea spune ca investitorii se orienteaza in piata fiecare dupa strategia proprie. Unii isi marcheaza partial sau total profitul realizat pana acum, iar altii fie isi maresc detinerile fie vor sa aiba acele actiuni in portofoliu.

Scopul acestor decizii poate fi atat de variat incat dupa opinia mea a incerca sa afli cauza acestor miscari de la o zi la alta sau chiar dupa ori in timpul realizarii unui eveniment este la fel de dificil cu a spune cat va dura acest trend UP fara o corectie de minim  – 5% sau mai mare.

Insa cu totii stim ca un trend nu poate creste mai mult decat suporta piata (nu dupa dorinta noastra) si ca la un moment dat vom observa o schimbare a sentimentului bullish. Deocamdata factorii ce influenteaza bursa locala sunt mai mult pozitivi fara  a avea in vedere si faptul ca indicii locali sunt mult in urma VARF-ului din octombrie 2007 avand un decalaj foarte mare fata alte burse

PERCEPTIA actuala inca spune UP. Cat timp? Sfatul meu este sa urmarim trendul si sa nu ne mai gandim tot timpul la ce ar putea fi decat in masura in care trebuie sa avem un control al riscului din piata.

As cum spuneam perioada aflarii rezultatelor preliminare este si faza in care institutionalii isi reechilibreaza portofoliile in functie de datele receptate si una din OPORTUNITATILE vremii este a cauta acele actiuni/companii care ar putea distribui cele mai mari dividende pe 2014.

Deja in presa se vehiculeaza fel de cifre de genul …. daca …. atunci dvd ar fi de …. % si tot asa. Acum se creaza ASTEPTARILE pietei si unii poate voluntar sau involuntar le influenteaza. Opinia mea este ca pana in luna aprilie cand vom avea AGA la aceste companii este un timp destul de lung si multe se pot intampla pana atunci, pe langa faptul ca acest trend UP … ar putea avea si ceva DIP-uri pana atunci.

Presiunea creata acum in piata ca reactie imediata la aceste date, unele peste asteptari, se va diminua (cine a vrut sa cumpere a cumparat) si atunci pretul multor actiuni se va ajusta la un nivel de echilibru in care cererea = oferta.

BURSA AMERICANA INCA ASTEAPTA ….

Cu ochii tinta la minuta FED de azi este normal ca o piata atat de dependenta de politica acesteia sa astepte ceva schimbari.

Piata Wall Street coboara acum in medie cu 0.25% si cauza principala ar putea fi asteptarea de azi privind negocierile cu Grecia, dar si unele rezultate mai slabe economice ca urmare a scaderii pretului petrolului din industria auto sau al pretului caselor. Productia industriala a urcat doar cu 0.2% sub estimari, care au fost de 0.4%, dar peste valoarea din decembrie de -0.1%.

DUPA INCHIDEREA SEDINTEI BVB – TOTI INDICII PESTE 1%

Indicele BET a inchis ziua cu o crestere de 1.2% si aceasta pe fondul unei lichiditati foarte bune a BVB si anume de peste 12 mil. euro cand media  zilnica este doar de 7,6 mil. euro. Cand observam aceasta tranzactionare masiva fireste ne intrebam despre cauze si ne vom uita la cele mai lichide actiuni si modul cum a evoluat pretul lor.

Asa vom constata ca din cele cca. 55 mil. lei tranzactionate cele mai mari volume si as indrazni sa spun cele mai atractive actiuni de azi au fost : SIF4 cu 12,15 mil. lei cu un DEAL de 15 mil. actiuni la un pret de .0.8100 lei cu … – 7.64% sub pretul de referinta. A urmat apoi actiunile SNG cu 12 mil. lei, dar si SNP si FP cu cca, 5,5 mil. lei fiecare.

As evidentia actiunea FP, care creste azi cel mai mult din acest indice si anume cu 2.2% urmata tot asa de actiunea SNP, care creste si ea cu cca. 2%. Inca un lucru interesant este ca toate actiunele lichide din acest indice au crescut, iar jumatate din ele au crescut cu peste 1% .

Si mai interesant cel putin pentru mine este faptul ca indicele BETFI a urcat si el si a inchis mai sus decat BET si anume cu 1.27% si acest lucru pe baza cresterilor actiunilor SIFS cu peste 1%. Exceptie face actiunea SIF4 care a scazut cu 0.97%

Agentiile de stiri economice straine incearca sa ne transmita ca Grecia va inainta joi o cerere de acord de imprumut pe 6 luni ca un colac de salvare financiar pentru o perioada interimara si de ocolire a conditiilor dure de austeritate in cadrul programului UE/FMI, insa  eurogrupul de finantatori sustine ca trebuie sa rămâna la condițiile de salvare internaționale în vigoare.

Inclusiv BCE trebuie sa ia o decizie in cadrul consiliului sau asupra imprumutului sau pentru bancile elene, asa ca noi sperante

Asa ca nu mai este mult pana vineri cand vom sti un rezultat la aceasta problema. Poate datorita acestei informatii bursele europene au trecut partial azi pe crestere, insa asa cum ati observat fiecare piata reactioneaza diferit pana acum.

 Sunt nevoit sa ma retrag. Noapte buna tuturor.

Posted in Analize despre actiuni | 5 Comments »

Miercuri 24 sept – din nou Franklin T.

Posted by Traian on 24th September 2014

Ieri actionarii Fondului Proprietatea au hotarat prelungirea contractului de administrare de catre Fanklin Templeton cu inca 2 ani.

Fireste ca miscarea usor descendenta pe linie a BVB nu are nici o legatura cu asa ceva si poate dimpotriva ar fi trebuit sa mearga mai mult pe stagnare deoarece realegerea administratorului FP a fost in ton cu asteptarile pietei locale.

  BET 7.205,40 -31,86 -0,44%
  BET-TR 7.868,49 -34,79 -0,44%
  BET-BK 1.302,56 -10,33 -0,79%
  BETPlus 1.067,46 -4,49 -0,42%
  BET-FI 30.458,37 -80,11 -0,26%
  BET-NG 736,88 -2,45 -0,33%
  BET-XT 644,24 -2,97 -0,46%
  ROTX 13.114,19 -170,25 -1,28%

Este clar ca la  nivel actionariat FP rolul principal il joaca institutionalii straini si dintre acestia fondul Elliott se pare ca se declara lider incontestabil in conducerea corabiei FP.

In fapt propunerea de a fi reales FT a pornit de la acest actionar semnificativ care a decis sa revina la 15% detineri prin ultimile acumulari facute.

In acest context putem presupune ca pretul din piata va putea ajunge pe TS peste valoarea nominala a actiunii, mai ales daca si aceasta valoare va scadea odata cu scaderea capitalului social pe baza initiativei CA-ului de a propune anul viitor ceea ce s-a intamplat in anul 2014 cand valoarea  nominala a actiunii a scazut de la 1,000 lei la 0,9500 lei si redistribuirea capitalului catre actionari.

Numai asa va putea si Fondul Proprietatea sa acorde dividende actionarilor sai si anume daca pretul actiunii din piata va depasi valoarea nominala a acestuia.

Daca ne referim la criteriul de preformanta impus administratorului Franklin Templeton de a urmari reducerea discountului dintre pret actiune si VUAN la 15% cand acum este de 30%, ei bine atunci acesta nu are decat doua solutii si anume:

1. sa valorifice substantial o parte din participatiile sale la companiile listate sau nelistate la BVB. Ori din aceste motive eu personal estimez ca in viitoarele 6 luni, precum si in viitor, vom asista la cateva vanzari de calibru asa cum ar fi la SNP si subsidiarele Electrica sau mai nou la ENEL odata cu valorificarea operatiunilor acestei companii energetice;

2. sa continue programele de rascumparare – ar fi derularea celui de al patrulea program deja aprobat de AGA din acest an, dar pentru aceasta va avea nevoie de fonduri. Din acest motiv cu atat mai mult sunt necesare aceste vanzari de active ce se vor intensifica.

Voi mai adauga faptul referitor la demersurile ce se fac pentru listarea duala la Bursa din Londra.

Avand in vedere modul cum este privita economia tarii noastre de tarile puternice din Europa, deci si de englezi este posibil ca marile asteptari ale actualilor actionari ai FP sa nu fie atinse cu prilejul acestui eveniment si sa asistam doar la o propaganda SPECULATIVA conjuncturala a listarii la Londra, de care sa profite mai mult marii investitori straini de la FP.

Sper sa ma insel, dar avand experienta IPO la Alibaba si neputinta investitorului roman mic de a castiga si el 38% din listarea unei companii la bursa americana sunt aproape sigur de cele spuse mai sus.

Noi cei mici contam mai putin in aceste cazuri si ne entuziasmam poate mai mult decat trebuie cand se produc asemenea evenimente, insa trebuie sa privim pe MARII INITIATORI si mai ales ceea ce urmaresc ei NUMAI pentru EI.

Luate pe ansamblu toate aceste masuri vizate de noul administrator vom putea spune ca exista sanse ca pretul actiunii FP sa creasca in continuare pe TS, insa pe TM ar trebui sa fim mai ponderati odata ce obiectivele urmarite de marii actionarii vor fi atinse si interesul acestora va SCADEA VIZIBIL prin evolutia volumului de tranzactionare mediu anualizat.

GRAFICUL ZILNIC AL ACTIUNILOR FP

fp 23 sep

INTERPRETARE:

Cu 3 zile inainte de AGA de la FP pretul actiunilor companiei au tot scazut si, asa cum se vede din grafic si volumele de tranzactionare au continuat sa se deprecieze MASIV de la 41 mil actiuni/zi cand pretul a atins un nou MAXIM ISTORIC la 3 mil. actiuni in sedinta de ieri.

Acest lucru semnifica faptul ca marii actionari de la FP s-au tot retras din piata si asteapta urmatorul eveniment si anume listarea la Londra prin depunerea documentatiei de listare dupa ce ASF va aviza reglementarile necesare acesteia. Tot ieri FP a anuntat la BVB ca dupa depunerea documentatiei la BVL admiterea la listarea secundara dureaza 1 saptamana.

DECI ASTEPTARE NOI EVENIMENTE LA FP

Pana atunci FP a dat un comunicat prin care INFIRMA vanzarea integrala a actiunilor SNP in viitorul apropiat (poate nu integral dar ceva procente din SNP poate va fi si acest lucru ne va surprinde) si a confirmat interesul de vanzare a participatiilor din grupul ENEL in urmatoarea perioada.

Tot graficul ne arata ca urcusul anterior realizat pana la pretul de TOP istoric de la 0.9480 lei, aproape de valoarea nominala a actiunii de 0,9500 lei, sufera acum o ajustare a sentimentului pietei destul de slab lichida printr-un pullback de cca. 3% pana in prezent.

Acesta s-a oprit la un prim prag de suport as spune TEHNIC de la 0.9200 lei pentru o viitoare relansare a pretului eventual peste 0,9500 lei  cu atat mai mult ca trendul s-a oprit deocamdata la limita zonei EMA 9 zile similara cu linia superioara a trendului UP pe TS, care este si linia mediana a benzilor bollinger.

Am putea asista chiar azi la TESTAREA acestei linii superioare a trendului UP dupa o incercare a unui breakout peste acest fost prag de rezistenta si vom putea spune apoi daca acesta a fost unul FALS (adica trendul va reveni in tunelul ascendent trasat de noi ) sau va fi unul REAL daca trendul UP se va pastra pe noi paliere superioare tunelului trasat – adica vom asista la o consolidare a pozitiilor actuale.

Urmarind semnalele AT de pe graficul zilnic vom vedea ca suntem la LIMITA cu miscarea down si intr-adevar trebuie sa asteptam alegerea noii directii a trendului.

INTREBARE: deprecierea pretului FP este legata de corelarea cu miscarea down a burselor straine sau/si de marcarea masiva a profitului de marii actionari dupa ascensiunea mai mult anticipata a producerii unor evenimente viitoare fara a sti ce rezultate vor avea acestea asupra pietei?

ASTEPT PAREREA VOASTRA.

Eu voi spune doar ca marea majoritate si-a luat masuri de prevedere pentru orice situatie in conditiile in care in viitorul apropiat se poate intampla orice cu aceasta actiune ?

RASPUNDEM CITITORILOR BLOGULUI:

Intrebarea pusa de acestia este urmatoarea:

Buna dimineata

Ma scuzati dar am o intrebare. A fost un comunicat dat peste tot de catre Depozitarul Central ca a inregistrat act ALIBABA si investitorii romani vor plati comisioane mai mici daca le cumpara.
ce nu am priceput de unde le cumapara? Poate doar prin platforme externe ale SSIF-urilor si atunci este comisionul fiecarui SSIF sau sub forma de CFD ca la Tradeville dar iarasi nu e nici o distinctie de comision intre ALIBABA si orice alta actiune.

Intr-adevar Depozitarul Central a dat un comunicat pe data de 22 septembrie, astfel:

Depozitarul Central /DC/, societatea care realizează operaţiunile de compensare-decontare pentru tranzacţiile pe bursă, a înregistrat în sistemul propriu pentru tranzacţiile transfrontaliere acţiunile companiei Alibaba Group Holding Ltd., a anunţat luni DC”.

Am incercat de aici de la Breaza sa iau legatura mai intai cu 2 SSIF sa vedem ce stiu ele si mai ales cum interpreteaza acest mesaj al DC, precum si daca ele pot intermedia tranzactiile publice cu actiunile BABA indiferent cum – direct sau prin partenerii straini care sunt autorizati sa faca aceste operatiuni.

Asa cum bine stiti aceste actiuni au depasit orice previziuni ale autorilor care au lansat actiunile BABA, mai intai prin IPO (de la un volum estimat initial de cca, 10 mld. pana la 21 mld dolari in final ) si apoi la 231 mld. dolari in prima zi de listare – pe 19 septembrie – cand stiti ce s-a intamplat deoarece am comentat evenimentul as spune eu al anului bursier international.

In prezent actiunile ALIBABA sunt listate la:
NYSE,
Frankfurt Stock Exchange, Berlin Stock Exchange,
Dusseldorf Stock Exchange, Munchen
Stock Exchange,
Hamburg
Stock Exchange,
Hannover
Stock Exchange,
TradeGate,
Xetra, BATS US

Fireste ca se mentine interesul institutionalilor pe TL fata de aceasta actiune chineza, dar si cel dat de posibilitatea primirii unor dividende rezonabile avand in vedere veniturile in crestere de la an la an ale companiei, asa cum am prezentat in analiza actiunii inainte de a se derula IPO.

Insa, cu atat mai mult va fi interesanta actiunea daca piata internationala va avea un DIP in viitorul apropiat si pretul actiunii se va ajusta corespunzator creand astfel o oportunitate de a acumula in portofoliu o actiune buna straina.

Revenind la cele doua SSIF pot sa va spun ca unul din ele (Tradeville.eu) permite realizarea tranzactiilor (cumparare, vanzare) pe piata internationala prin intremediul unui partener strain si anume KBC.

Cine doreste sa afle mai multe date despre aceasta modalitate de a tranzactiona actiunile BABA (atentie numai pe TL ca acum pretul este prea sus pe TS) poate accesa site-ul acestui SSIF,  care este market maker la actiunile americane si va fi contactat din partea firmei respective putand afla toate datele necesare.

Deci pana la ora actuala NIMENI nu tranzactioneaza DIRECT public actiunile BABA, ci numai printr-un partener strain de pe piata internationala (ex. KBC de catre Tradeville).

Revenind la comunicatul DC am luat legatura cu d-na Diana Cretu de la BVB si i-am trimis un mesaj electronic, prin care solicitam cateva lamururi in primul rand cine ar fi intermediarul in cauza care a adus actiunile la DC pentru a le inregistra, precum si alte date necesare pentru investitorii interesati.

Sa asteptam acest raspuns.

Posted in Analize despre actiuni | 3 Comments »

Institutionalii stau … cuminti?

Posted by Traian on 12th August 2014

 CINE MISCA PIATA DE ACTIUNI IN GENERAL?

Pe o piata slab lichida, asa cum este cea de la BVB, se stie si se observa mai ales atunci cand intra sau (ATENTIE) ies din piata institutionalii, adica fondurile de investitii, fondurile de pensii private, fondurile mutuale, bancile de investitii, institutiile de credit financiar etc., atat locale, dar si straine.

Acestea dispun de active importante si fireste plasamentele lor de capital trebuie sa corespunda marimii acestora, dar mai ales ele sunt conditionate si de politicile de RISC impuse de statutul lor (risc mic, mediu si mare).

Ca o caracteristica majoritatea fondurilor hedge sunt fonduri puternic speculative cu riscuri mari, asa ca prezenta lor mai mare la un moment dat pe o piata sau alta imprima si o anumita miscare in piata respectiva deoarece ale actioneaza mult mai rapid si daca sunt mari oportunitati de castig.

Deocamdata bursa noastra nu prea a avut parte de prea multe oportunitati in ultimii 3 ani de zile cu exceptia IPO la Romgaz si Electrica, unde am vazut o prezenta mai mare a fondurilor straine de investitii, dar putine fonduri hedge speculative.

Acest lucru rezulta in primul rand din miscarile mai putin volatile (cu foarte mici exceptii) ale preturilor acestor actiuni dintr-un sector energetic foarte atractiv in prima parte a acestui an si la finalul anului trecut partial, doar pe unii emitenti.

Strategiile institutionalilor de investitii nu difera foarte mult, ci numai pin politica lor de riscuri si marimea expunerii pe un emitent sau altul, dar de baza este faptul ca orizontul lor de investitii (IN-OUT) este pe TL, adica cel putin 5 ani de zile. In acest caz si PREZENTA lor in piata nu este decat la aceste intervale si eventual cand se produc evenimente importante la nivelul emitentului in cauza sau a pietei de actiuni locale (vezi influente conjuncturi internationale, modificari nefavorabile ale codului fiscal intern).

In acest caz este de la sine inteles ca acolo unde domina detinerile la nivel institutional (persoane juridice) atat straine cat si locale, LICHIDITATEA actiunilor acestor companii sa fie redusa in majoritatea timpului si varfurile sa apara cand intr-adevar se intampla ceva ce poate afecta in bine sau rau interesele acestor institutionali-actionari.

De aceea o preluare a unei companii medii sau mari ca marime a capitalizarii de piata va starni tot timpul interesul celorlalti investitori ce se asteapta ca pretul actiunii sa creasca prin prezenta unui investitor strategic ce are deja interese in acea companie.

Privind la structura actionariatului companiei Romgaz la data de 30 iunie 2014 comunicata ieri la BVB vom vedea ca aceasta este :

Actionari/ Numar actiuni/ Pondere (%)

Statul Român prin Ministerul Economiei  (Departamentul pentru Energie) / 269.823.080/  70%

SC “Fondul Proprietatea” SA/ 38.542.960/ 10%

Persoane juridice/ 69.069.092/18%

Persoane fizice/ 7.987.268/ 2%

Total 385.422.400/ 100 %

Exemplul este elocvent si merita retinut. In acest caz cresterea de ieri de 0.87% trebuie privita prin aceasta prisma a prezentei institutionalilor in piata SNG si faptul ca lichiditatea de ieri a fost la acest emitent de 96.982 este una buna si ne arata ca exista un interes pentru aceasta companie ce a raportat rezultate POZITIVE la semestru.

In baza lor avem un EPS – castig pe actiune si un  P/E de :

EPS = PROFIT NET / NR. ACTIUNI = 870,958 mil lei / 385.422.400 actiuni = 2,2597 lei/actiune

P/E la nivelul pretului de inchidere de ieri de 34.8000 lei este de :

P/E = pret actiune/EPS = 34,8000 lei/2,2597 lei = 15.4

Daca vom compara aceasta valoare cu media P/E = 7.75 la nivel european sectoriala (petrol si gaze) atunci vom vedea ca P/E este mult mai mare.

As face si o estimare si anume … in cazul in care bursele straine ar putea avea o CORECTIE de cca. 15-20% pana la finalul anului, asa cum rezulta din perceptia votantilor sondajului actual de pe blog, atunci vom VEDEA AJUSTARI mai serioase la aceasta companie si acest lucru o vor spune desigur institutionalii la vremea respectiva.

Pana atunci temeri ca pretul actual al SNG este putin cam mare (vezi nivel P/E) nu prea ar fi daca in viitorul apropiat, dupa aceste stiri, nu vom vedea acele SELL ON NEWS – semn ca unii institutionali se asteapta la ceva miscari down si de aceea unii dintre ei considera sa-si diminueze expunerile din piata din timp.

Daca pretul actiunilor SNG se va mentine in preajma pragului de 34.500 lei/actiune atunci putem trage concluzia ca institutionalii au mari asteptari de la acest emitent pe TL si toate fluctuatiile pe TS ale acestui pret nu sunt decat speculative noi putand profita de orice dip mai adanc in urmatoarele luni, daca va fi cazul.

CONCLUZIA; Urmarind si analizand cat maj aproape si in detaliu comportamentul institutionalilor unei piete/actiuni, mai ales cand exista anumite evenimente importante pentru emitent (cum ar fi raportarile periodice) in stransa corelatie insa cu conjunctura internationala, mai ales de perspectiva, vom putea sa anticipam miscarile acestora ( pin pret si volum) si vom avea mai multe sanse de castig pe baza unui plan bine gandit si respectat.   

CATEVA DATE LEGATE DE PRETUL GAZELOR

“În România prețul gazului este ținut artificial scăzut fiindcă ar trebui să fie la paritatea celui din import. Dacă piața ar fi liberalizată, posibil prețul ar scădea. Până la sfârșitul anului, piața ar trebui să fie liberalizată pentru utilizatorii non-casnici, iar până în 2018 să se liberalizeze și pentru consumatorii casnici. În prezent, în depozitele din Europa există o cantitate mare de gaze fiindcă am avut o iarnă blândă.

De aceea, în acest moment, prețul este scăzut”, arată Otilia Nuțu, expert în energie, Expert Forum.

Gazul consumat în România provine în proporție de 70% din producția internă și 30% din import. Rusia rămâne principalul furnizor extern, via Ucraina. În ceea ce privește exporturile, acestea se fac către Ungaria, dar în cantități foarte mici și, în curând, va începe furnizarea gazelor către Republica Moldova.

Nuțu susține că, dacă se va menține ritmul de exploatare, resursele mai ajung pentru încă 10 ani. “Dacă prețul se liberalizează, atunci se va investi și în exploatarea altor depozite, care acum nu sunt utilizate deoarece prețul gazului este prea mic”, afirmă reprezentanta Expert Forum.

Însă alți specialiști în energie susțin că prețul gazului din România este cel real și nu unul artificial, atâta timp cât Romgaz face profit. De aceea prețul nu trebuie umflat pentru a ajunge la nivelul din vest, unde nu există resurse de gaze, consumul bazându-se pe import. Specialiștii spun că o aliniere artificială la prețul din vest ar conduce la scăderea competitivității economice a companiilor românești, existând riscul creșterii șomajului.

Pe de altă parte, puterea de cumpărare s-ar diminua simțitor, salariile nefiind majorate. Aceștia arată că liberalizarea pieței gazului poate conduce la o scădere a prețului, luând ca model liberalizarea pieței energiei electrice, prețul energiei înregistrând o scădere ca urmare a diminuării consumului.

ATENTIE. O NOUA BANCA IN PORTUGALIA. ADEVARATA FATA A TEST STRESSULUI EUROPEAN

(sursa Boston Globe)

Luni a aparut o noua banca in Portugalia nascuta dintr-o alta banca ce a avut probleme serioase dupa ce aceasta tara dadea asigurari ca are un sistem bancar mai sigur dupa scandalul cu “prăbușirea” Banco Espirito Santoa ce a fost salvata cu 6.6 mld. dolari pentru a preveni un colaps mare bancar.

Ei bine aceste semnale (sesizate si de noi cu “gunoiul aruncat sub pres”) determina investitorii sa fie mai atenti la sanatatea sistemului bancar din UE si la situatia datoriilor suverane din anumite tari. Asa ca BCE ar trebui sa vina cu mai multe asigurari, mai ales dupa ce Germania a raportat la Q2 un PIB mai slab.

Criza datoriilor, care, în ultimii ani, si-a impartit deocamdata tari precum Grecia, Irlanda, Portugalia, care au solicitat si planuri de salvare, s-a mai atenuat în ultimele luni, insa investitorii rămân îngrijorați. Ei se tem că mai multe surprize neplăcute ar putea aparea mai ales ca dupa scandalul din jurul datoriilor nedeclarate uriașe de la Banco Espirito Santo se alimentează aceste preocupări.

Banca Centrală Europeană ar trebui sa examineze datele la mai mult de 100 de bănci de top ale zonei euro contribuind la asigurarea si increderea piețelor financiare în sistemul bancar, insa cazul Banco Espirito Santo ar putea submina acest efort.

Autoritățile portugheze au încercat duminică seara pentru a stinge focul din jurul Banco Espirito Santo prin divizarea ei în două bănci: una noua, numit NovoBanco, care va menține afacerile sănătoase ale societății și care ulterior vor fi vândute, și o”” bancă rea””, care va organiza activele toxice și va păstra numele de Banco Espirito Santo. Banca rea va fi pusa în lichidare, ceea ce înseamnă că va înceta să existe odată ce investițiile proaste vor fi tratate.

Oficialiiau incercat luna trecuta să opreascăprăbușirea prețului acțiunilor băncii, insistând sa spuna ca banca are finanțe solide și că investitorii privați au fost gata să cumpere actiunile in scadere. Asta a fost până ce adevărata imagine a apărut săptămâna trecută: banca a raportat o pierdere record pe jumătate de an de 4,8miliarde dolari. Tranzactiile s-au suspendat, iar trei holdinguri principale ale familiei Espirit oSanto au solicitat protectie sub legea falimentului.

Guvernatorul Carlos Costa de la Banca Portugaliei a recunoscut într-o declarație televizată aproape de miezul nopții de duminică că oficialii au fost pacaliti de un tip de schema Ponzi în care cash-ul și datoriile au fost transferate la imperiul de afaceri ale familiei Espirito Santo de pe patru continente.

Poliția suspectează pe Ricardo Espirito Santo Salgado, directorul executiv care a demisionat luna trecută, de fraudă, fal și spălare de bani la banca, a cărei activitate dateaza din secolul al19-lea și a fost una dintre institutiile financiare cele mai venerabile din Portugalia, precum și de ani de zile a fost cea mai mare bancă privată.

Testelede stres ale băncilor europene, în 2009, 2010, și 2011 nu au fost efectuate de Banca Centrală Europeană, ci de cătreu n alt birou al UE cu mai putine puteri.

Unele bănci au trecut testele pe hârtie, dar multe aveau nevoie de planuri de salvare curând după aceea. Banco Espirito Santo a trecut toate testele si a fost singura banca portugheză importanta care nu a solicitat nici un ajutor public în timpul programului de salvare al țării.

Simon O’Connor, un purtător de cuvânt pentru comisarul european pentru afaceri economice și monetare a UE, a susținut că Banco Espirito Santo a fost un caz special. Problemele sale nu ar trebui să fie luate ca un semn de slăbiciune sistemica, nici pentru zona euro în ansamblu, nici pentru Portugalia, a spus el.

Banii de salvare pentru banca portugheza vor veni de la un fond special constituit în timpul crizei din zona euro, care este proiectat pentru a ajuta instituțiile financiare în dificultate. Asta înseamnă că Portugalia nu ar ede ce sa ridice noi taxe pentru a face rost de bani sau de a cere mai mult ajutor din partea UE.

SI NOI CA INVESTITORI din zona euro ne punem intrebarea daca sistemul bancar din regiune este sanatos, daca intr-adevar nu ascunde si alte fraude sau scheme Ponzi si ne vom trezi ca oficialii stiau de ele dar le-au ascuns intentionat. Deci MARE ATENTIE la zona euro, mai ales acum.

AZI PETROM A RAPORTAT PIERDERI DE PROFIT DE 22% PE SEMESTRUL I. ESTE O NOUA OPORTUNITATE PE TM?

In plus pe trimestrul II pierderea de profit operational a fost de 55% fata de trim. II/2013. Deci rezultate mai slabe datorate in special taxelor noi introduse pe constructie.

Evolutia pretului si volumului de tranzactionare ale actiunii SNP ne arata ca in ciuda acestor rezultate atractia institutionalilor fata de aceasta companie este foarte mare.

GRAFICUL ACTIUNII SNP ORA 14.36

snp 12 aug

CONSTATARI:

Chiar in primele minute ale sedintei de azi pretul celei mai puternice companii listate la BVB  a scazut cu 1.2% pana la un MINIM de 0.4660 lei/actiune.

Datorita interesului foarte mare (acum volumul este de cca. 7 mil. actiuni de 5 ori mai mare decat la FP care a inregistrat doar 1.5 mil. actiuni) pretul a urcat foarte repede pana la o depreciere usoara fata de pretul de referinta incercandu-se o stabilizare a cererii si ofertei la palierul de 0.4750 lei/actiune, nivel la care de cateva ori s-au aruncat efectiv in piata ORDINE DE CUMPARARE de peste 200.000 actiuni.

Aceasta arata increderea pe care o au institutionalii in perspectiva acestei companii – si deci un SEMN ca azi s-a jucat o carte importanta, a fost o mare oportunitate pentru marii investitori atenti la un sector – petrol si gaze – important pentru economia unei tari.

Asa ca in curand ne putem astepta la o incercare de reversal de trend care ar putea impinge din nou si foarte scurt pretul actiunii aproape de 0.4700 lei/actiune – un prag similar cu linia SMA 50 zile.

Oricum corectia maxima de la minimul zilei de la 0.4660 lei fata de TOP-ul anterior de la 0.5000 lei din 2 iulie este de 6.8%, destul de mare pentru a atrage marii investitori care vizeaza plasamente pe minim 3-5 ani de zile, care iau mai mult in considerare consecintele pozitive privind finalizarea investitiei de la Petrobrazi si a rezultatelor investitiilor destul de mari in derulare.

La finalul sedintei in piata SNP vom regasi o lichiditate MASIVA de peste 7,3 mil. actiuni, isa valoric lichidutatea cea mai mare s-a inregistrat la actiuniel SNG care au urcat azi cu 1.15% pana la pretul de 35.2000 lei trecand anterior prin maximul de 35.4000 lei care se afla la 0.60 lei fata de TOP-ul maxim realizat in 12 iunie 2014, adica la 1.67% fata de acest nivel demonstrand astfel ca saltul de la 36,000 lei nu a fost artificial, ci a avut o baza fundamentala.

Continui sa spun ca avem in acest caz la SNG un P/E prea mare si anume de 15.66 cu mult peste media europeana de 7.5 pentru acest gen de companii si ca la un moment dat vom avea o ajustare mai importanta a valorii actiunii din piata.

DUPA INCHIDEREA SEDINTEI BVB

Parca spuneam ca bursa va creste si azi, insa ce remarcam?

Ca doi indici au crescut in medie cu 0.25% (BET SI BETPLUS), ceva mai slab ca ieri, bazat inca pe rezultatele pozitive raportate pana acum la BVB, mai ales la cei din indicele BET.

Si totusi a fost sa fie azi ziua EX DVD la actiunea SIF5 (data de inregistrare aprobata de AGA de 14 august) pentru ca indicii BVB sa creasca din nou pe linie, asa ca prin scaderea tehnica ca urmare a ajustarii pretului actiunii SIF5 cu 5% pentru un distribuirea dvd brut de 0.16 lei/actiune, indicele BETFI s-a decorelat de mersul general al bursei cu o depreciere de 0.16% inchizand la nivelul de 30.301 pct. de baza.

Un calcul simplu ne spune ca ajustarea pretului SIF5 la ex dvd  ar fi trebuit sa fie fata de dvd brut de 0.16 lei si pretul de referinta din ziua cum dvd de 1.9090 lei/actiune de 0.16/1.9090 = 8.38% sau fata de dvd net de 0.1344 lei/actiune ar fi trebuit sa fie de 0.1344/1.9090 lei = 7%, adica in primul caz un pret de 1.7490 lei si in al doilea caz de 1.7745. Pretul minim la care s-a ajustat azi SIF5 la ex dvd a fost ceva mai sus si anume la 1.7830 lei, mai  sus cu 1.94% decat cel mai mic pret calculat de la 1.7490 lei

Daca ne uitam la celelalte SIFS din compunerea indicelui BETFI vom observa ca pretul actiunii SIF2 a avut cea mai mare crestere de 2.44% la final inchizand la 1.4300 lei/actiune dupa ce a atins si un MAXIM al zilei de 1.4500 lei – destul de aproape de TOP-ul de la 1.47300 lei din luna februarie de unde a inceput trendul DOWN solid al primei jumatati de an.

GRAFICUL ACTIUNII SIF2

sif2 12 aug

CONSTATARI:

Asa cum se vede toti indicatorii tehnici sunt pe MAXIME, cu oscilatorul RSI in zona de supracumparare, ceea ce inseamna ca ar trebui sa ne uitam deja la ceva praguri de rezistenta, ce ar putea constitui si o zona pentru un REVESAL de trend, mai ales ca in acea zona s-ar putea sa se realizeze un DOUBLE TOP.

Acesta ne-ar indica pentru viitor probabilitatea unui mic trend down de care am putea profita marcand in prealabil si un al doilea profit partial de inca 1/3 din pachetul de actiuni.

Prima marcare de profit partial ar fi fost azi la atingerea pragului de 1.4500 lei/actiune sau in zona acestuia.

Fireste ca strategia SELL cate 1/3 din pachet in preajma unuii top mai important (am numit aici TOP-ul de 1.4730 lei din luna februarie) face parte din strategia de optimizare a profitului cu ajutorul tehnicii TRAILING TAKE PROFIT.

Ultima 1/3 detinere se poate vinde in faza in care pretul va scade dupa ce va atinge inca un top la nivelul zonei TOP-ului din februarie, probabil cand  va scade din nou sub pragul psihologic de la 1,4000 lei.

Fireste nu este o recomandare, insa va spun ce fac eu in calitate de speculator pe TS la SIF2 odata ce am deja un profit apreciabil si doresc sa profit de o eventuala CORECTIE fie si tehnica numai a pretului acestei actiuni, care pentru orice INVESTITOR cu asteptari cel putin pe TM este o actiune de portofoliu.

Acest lucru s-a vazut mai ales acum dupa raportarile de la semestru si se poate certifica atat prin cresterea pretului cat si prin saltul (spike-ul) la lichiditate aproape dublu fata de media din ultimile luni.

 

Posted in Analize despre actiuni, Predictii bursiere | 4 Comments »

Incep raportarile sem. II si la noi

Posted by Traian on 14th July 2014

STIRI STRAINE:

1. Merrill Lynch: “Riscul sistemic al băncilor portugheze pentru Europa este limitat”
Banca Centrală a Portugaliei a încercat, la finele săptămânii trecute, să calmeze temerile investitorilor privind situaţia cu care se confruntă “Banco Espirito Santo” SA (BES), a doua mare bancă din Portugalia, anunţând că aceasta nu are nevoie de capital suplimentar ca să facă faţă pierderilor înregistrate în urma creditelor acordate altor entităţi din grupul din care face parte.

STIRI INTERNE

1. ITALIENII DE LA ENEL NE PARASESC.

Prin contractul de privatizare, Enel este obligat să-i ofere statului român acţiunile scoase la vânzare . Grupul italian ar curta intens companii din Rusia şi China ca să-şi valorifice activele din România şi Slovacia.

Enel este obligat, prin contractul de privatizare al Electrica Muntenia Sud, să-i ofere mai întâi statului român posibilitatea să-i cumpere participaţia în această companie, pe care grupul italian a scos-o la vânzare la finele săptămânii trecute.

2. FP rascumpara in continuare actiuni

 Fondul Proprietatea a răscumpărat săptămâna trecută 11.468.300 acţiuni proprii, valoarea totală a tranzacţiilor ridicându-se la 9,731 milioane lei, conform unei notificări remise luni Bursei de Valori Bucureşti.  De la începutul programului de răscumpărare, FP a achiziţionat 236.382.700 acţiuni proprii, în valoare de 191,492 milioane lei şi mai are de răscumpărat 16.475.356 acţiuni.

Programul de răscumpărare a acţiunilor proprii a fost aprobat de acţionari pe 25 aprilie 2012, însă a demarat abia în aprilie 2013, când hotărârea AGEA a fost publicată în Monitorul Oficial. Programul de răscumpărare acţiuni proprii se desfăşoară pe o perioadă de 18 luni, la preţuri cuprinse între 0,2 lei şi 1,5 lei.

 3. .SIF Oltenia (SIF5) a obţinut în primul semestru al acestui an un profit de 60,1 milioane de lei, în scădere cu o treime de la 90,5 milioane de lei în primul semestru din 2013 (Sursa ZF)

SIF Oltenia a înregistrat anul trecut un profit net de 130 de milioane de lei, în urcare cu 47% de la 88,4 milioane de lei în anul precedent.

Valoarea unitară a activului net a crescut cu 3% faţă de sfârşitul lunii mai, de la 2,8747 lei la 2,9637 la finele lunii iunie. Valoarea activului net al SIF Oltenia a ajuns la 1,72 miliarde de lei la sfârşitul lunii iunie, de la 1,668 miliarde de lei în mai.

Comparativ cu sfârşitul lunii iunie a anului trecut, valoarea unitară a activului net a crescut cu 18,4%, de la 2,503 lei. Valoarea activului net se situa la mijlocul anului trecut la 1,45 miliarde de lei.

SIF5 SCADE CU 3,29% si BETFI CRESTE DOAR CU 0.36%

Astazi, luni 14 iulie, am avut la BVB cresteri pe linie la toti indicii bursieri. Cea mai mare crestere a fost la indicele BET cu 1.43%, iar avansul cel mai mic l-a avut indicele sectorului SIFS datorita reactiei destul de dure a pietei fata de rezultatele sub asteptari ale actiunii SIF Oltenia la sem. II/2014.

  BET 6.947,65 97,62 1,43%
  BET-BK 1.243,14 8,50 0,69%
  BETPlus 1.028,72 13,37 1,32%
  BET-FI 29.825,73 107,97 0,36%
  BET-NG 690,26 5,98 0,87%
  BET-XT 623,76 7,08 1,15%
  ROTX 12.902,72 185,02 1,45%

Asadar indicele BETFI a avut crestere ajutat mai mult de avansul de 2.34% la SIF3 si de 2.77% la SIF1. Pentru SIF3, se pare ca a cam incetat corectia ca urmare a vanzarilor de dupa intrarea actiunilor gratuite in piata si datorita unei subevaluari temporare a pretului actiunii presiunea cumparatorilor a revenit partial. Nu as putea considera ca aceasta s-a facut pe baza unor info INSIDE privind ceva rezulate mai bune la sem. II, dar nu ar fi exclus acest comportament din piata acestei actiuni.

De abia au inceput sa fie raportate rezultatele financiare la sem. II ca piata a stiut sa sanctioneze , dupa parerea mea, destul de dur aceste date de la SIF5 si s-ar putea sa revedem o intoarcere de trend destul de curand la acest emitent.

O tranzacţie de tip “deal” cu 5,5 milioane de acţiuni SIF Oltenia ce reprezintă aproximativ 0,94% din capitalul societăţii a fost încheiată astăzi la Bursa de Valori Bucureşti. Cele 5,5 milioane de acţiuni au fost tranzacţionate la un preţ de 1,95 lei pe titlu, cu 0,36% peste preţul de referinţă. Valoarea totală a operaţiunii fiind de 10,725 milioane lei (2,42 milioane euro).

Ne putem astepta sa vedem ceva date slabe si la alte SIFS ale caror date din calendarul financiar ne arata ca aceste info vor fi comunicate final in jurul datei de 14 august.

Pana atunci, ca si in cazul SIF5, vom vedea primele estimari ale acestor date semestriale, asa ca ATENTIE la reactia pietei in urmatoarele zile la BVB.

Ar trebui de asemenea sa comparam aceste date nu numai cu perioada similara din 2013, ci si cu datele bugetate aprobate din cate stim cu un declin planificat pe acest an fata de anul 2013 in cadrul sedintei AGA.

 Astfel activele nete ale SIF Oltenia au urcat cu peste 7% în prima jumătate a anului până la pragul de 1,719 mld. lei, în special graţie raliului înregistrat în acest an de acţiunile Transelectrica (plus 36%) şi cele ale Transgaz (plus 12%), companii care ocupă primele locuri în topul celor mai mari investiţii ale SIF5. După primele şase luni din an, SIF5 a raportat un profit de 60 de milioane de lei, în grafic cu cele 90 de milioane de lei bugetate pentru întreg anul 2014.

Depăşirea pragului de 1,7 miliarde de lei în active are loc după cinci ani în care averea societăţii a evoluat în interiorul intervalului de 1,4 -1,5 mld. lei. Maximul atins de activele SIF5 a fost în 2007, când societatea avea în administrare aproape 3 mld. lei de la un număr de 194 de participaţii la societăţi listate şi nelistate. Acum SIF Oltenia mai are în administrare 68 de participaţii, din care pachetul de 6,29% din BCR este cea mai valoroasă participaţie, cu o pondere de 26,4% din active.

 CRED CA ADMINISTRATORUL FP AR TREBUI SA IA UN EXEMPPLU DE LA SIF OLTENIA IN PRIVINTA ACTIVELOR IN CRESTERE.

GRAFICUL ZILNIC LA ACTIUNEA SIF5

sif5

Interpretare:

Trendul zilnic al actiunii SIF5 s-a apropiat de un prag intermediar de suport de la limita superioara a trendului DOWN inceput la 14 ianuarie 2014.

Breakout-ul realizat la data de 30 iunie 2014 se pare ca nu a reusit sa se consolideze peste linia superioara a trendului DOWN si acum cobora cu intentia de a sparge de sus in jos aceasta limita – TINTA a mai multor speculatori ce urmaresc un BOTTOM al perioadei actuale si deci o reintrare in acest tunel corectiv de la inceputul anului.

Probabil ca speculatorii asteapta si alte date de la emitenti pentru a se putea folosi de o eventuala conjunctura nefavorabila generala de la BVB si astef sa impinga pe tobogan pretul acolo unde vad ei un pct de intrare, probabil la 1.8300 lei/actiune – similar cu linia SMA de 50 zile aflata acum sub linia SMA 200 zile (aceasta pozitionare a celor doua medii ne indica deocamdata o tendinta down in continuare).

Daca si acest prag de la 1.8300 lei va ceda atunci ne putem astepta ca pe un trend general de corectie al BVB sa vedem noi praguri de suport testate, posibil in zona 1.7600 lei/actiune corespunzatoare unui nivel aproximativ de retragere Fibo de 38.2% aplicat trendului UP inceput de la data de 13 martie 2013.

BANCA AMERICANA CITIGROUP PE VAL

citi

CONSTATARE:

Asa cum se observa ieri pretul actiunilor bancii americane Citigroup a urcat cel mai mult din indicele S&P 500 si anume cu 3.02% facand un GAP pozitiv pana la palierul de 48,42$/actiune pe un volum in crestere evidenta.

Am putea spune ca aceasta banca, prin raportarile de ieri de la trim. II, a depasit cu mult asteptarile celor din piata si reactia acestora favarabila s-a vazut. Ramane de vazut ceea ce  se va intampla si astazi cand alte 2 mari banci isi vor comunica datele (Goldman Sachs si JP Morgan Chase). Oricum piata americana a dat impulsul pozitiv si celorlalte burse si ne putem astepta ca acesta sa continue si azi.

Trebuie sp;us  ca totusi actiunile bancii Citigroup au pierdut 7,1 la suta in acest an, comparativ cu avansul de 4,4 la suta a indicelui pentru primele 84 companii din indicele S&P 500.

 Veniturile din capital și din comercializare au mers mai jos cu 15 la suta fata de anul trecut. In plus Citigroup și Departamentul de Justiție al SUA au anunțat un acord de 7 miliarde dolari, care rezolvă o plata a titlurilor de valoare ipotecare ce au dus la criza financiară.

Oricum rezultatele trimestriale au fost peste estimari, insa venitul net a scazut cu 96 la sută pana la 181 milioane dolari, sau 3 centi pe actiune, de la 4.18 miliarde dolari, sau 1.34 dolari, fata de acum un an. Excluzând elementele speciale, profitul a fost de 1.24 dolari pe actiune, depasind estimarea medie a 25 de analisti chestionati de Bloomberg, care a fost de 1.05 dolari.

PANA UNA ALTA ….

Piaţa energetica se confruntă cu un execedent de peste cinci milioane de certificate verzi 

Unii operatori vor avea probleme în rambursarea creditelor, susţin asociaţiile de profil. Producătorii de energie curată (din vânt, soare, apă şi biomasă) se plâng că îi paşte insolvenţa în acest an, după ce autorităţile au micşorat cota obligatorie de certificate verzi – sistem prin care este subvenţionat acest tip de electricitate.

Ciprian Glodeanu, preşedintele asociaţiei RPIA din industria fotovoltaică, ne-a declarat: “Estimez că la finele anului vom vedea primele insolvenţe în rândul micilor producători de energie verde. După reducerea cotei obligatorii de la 14% în 2013 la 11,1% din consum în acest an, am calculat că vom avea un excedent de minim circa 5 milioane de certificate verzi, în funcţie de cum evoluează consumul şi puterea instalată în domeniul regenerabilelor. Nu există cerere pentru aceste certificate pentru că vor fi emise mai multe decât este necesar pentru acoperirea cotei obligatorii. Un certificat verde este valabil un an”.

Toţi consumatorii de electricitate au suportat costurile cu aceste certificate
Veniturile încasate anul trecut de producătorii de energie regenerabilă (E-SRE) din vânzarea de certificate verzi au fost de circa 1,663 miliarde lei (376 milioane de euro), conform unui raport elaborat de ANRE (reglementatorul pieţei de energie).

Preţul de tranzacţionare al unui certificat a fost de 190,71 lei/unitate (42,66 euro) pe piaţa PCCV administrată de OPCOM şi de 204,31 lei/unitate (46,23 euro) pe piaţa PCBCV (care este, de asemenea, administrată de OPCOM). Venitul unitar al producătorului E-SRE care a beneficiat de sistemul de promovare anul trecut a înregistrat o valoare medie de 93,5 de euro/MWh, respectiv 413,2 lei/MWh, conform ANRE.

Producţia totală de energie electrică din surse regenerabile a urcat, în 2013, la 22,362 TWh, din care 6,279 TWh au fost susţinuţi prin schema de promovare a E-SRE, prin cote obligatorii de certificate verzi. Capacitatea electrică totală instalată la sfârşitul anului 2013 în unităţile de producere E-SRE acreditate pentru schema suport a fost de 4.349 MW, mai consemnează specialiştii ANRE.

Fondul Proprietatea pe CRESTERE RECORD la sem. II

Fondul Proprietatea (FP) a înregistrat un profit record de 1,06 miliarde lei în primul semestru al acestui an, dublu faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut, datorită vânzării unui pachet de aproape 5% din Romgaz pentru 644,6 milioane lei.

La sfarsitul anului trecut, Fondul Proprietatea inregistra o valoare a activului net de 15,013 miliarde lei. Valoarea portofoliului de participatii detinute la compnii listate a crescut cu 35,2% fata de anul trecut, de la 5,6 miliarde de lei in iunie 2013 la 7,57 miliarde de lei la mijlocul acestui an. Valoarea detinerilor in companii nelistate a scazut in acelasi interval cu 26%, de la 8,42 miliarde de lei la 6,23 miliarde de lei.

Fondul Proprietatea avea titluri de stat in valoare de 933,47 milioane de lei in iunie, dublu fata de 466,8 milioane de lei in aceeasi luna a anului trecut. In acelasi timp, sumele pastrate in depozite bancare au scazut cu 43%, de la 857,86 milioane de lei la 490,6 milioane de lei.

La 30 aprilie, FP avea pierderi de 51,53 milioane lei, dar înregistrarea dividendelor în luna mai a readus Fondul pe profit. Fondul Proprietatea a încheiat luna mai cu un profit de 557,16 milioane lei, datorită dividendelor de la companiile unde este acţionar, în principal de la OMV Petrom (simbol: SNP) şi Romgaz (simbol: SNG), potrivit unor rapoarte remise Bursei de Valori Bucureşti (BVB).

In luna mai, activul net se situa la 15,246 miliarde lei, iar valoarea activului net pe actiune la 1,2771 lei.

In luna iunie 2014, FP a vandut 4,99% din actiunile Romgaz (SNG) pentru 644,6 milioane lei, la un pret cu aproximativ 6% sub cotatia bursiera anterioara anuntului privind operatiunea. Fondul si-a redus astfel participatia la Romgaz de la 15% la 10,01%.

Activul net a scăzut în intervalul analizat cu 1%, de la 14,998 miliarde de lei în primele şase luni ale anului trecut la 14,85 miliarde de lei. Valoarea unitară a activului net a crescut cu 8,7%, de la 1,1514 lei la 1,2518 lei, în urma declinului numărului de acţiuni emise de la peste 13 miliarde la 11,86 miliarde.

 PRETUL ACTIUNILOR SIF5 COBOARA DIN NOU PE TOBOGAN PT. A DOUA ZI , CU PESTE – 4%.

 Piata de la BVB si-a accentuat scaderile din cursul zilei atingand acum (ora 16.50) un declin la indicele BET cu 0.46% si indicele BETFI cu 0.83%, acesta din urma fiind tras mult in jos de scaderea pretului actiunii SIF5. Declinnl SIF5 a ajuns pana la palierul de 1.7990 lei/actiune – MINIMUL zilei apropiindu-se astfel de pragul SOLID de suport semnalat de noi ieri de la 1.7600 lei.

In acest pct de MINIM deprecierea maxima  a zilei a fost de – 4.25%, iar de la TOP-ul din urma cu 4 zile de la 1.9500 lei este de 7.74% considerata destul de consistenta, dar si destul de atractiva pentru multi investitori care au revenit in piata marcand o crestere a volumului de tranzactionare pe masura ce tot mai multi incearca sa-si reduca expunerea odata cu aflarea rezultatelor la sem. II/2014.

La pretul de acum de inchidere de 1.8200 lei/actiune un P/VUAN este de 1.8200 / 2.9637 (la 30.06.2014) = 0.6140, adica exista un discount in piata de 38.6%.

Daca avem in vedere rezultatul financiar dupa 6 luni la SIF5 de 60.1 mil/ lei, ar insemna ca avem un castig pe actiune EPS de 60.113.347 / 580.165.710 = 0.1036 lei/actiune.

Un P/E in acest caz ar fi de 1.8200 /0.1036 = 9.65, care comparativ cu o valoare sectoriala medie europeana de 13.55 este putin cam subevaluat cu 28%, ceea ce inseamna ca un pret acceptabil/corespunzator ar putea fi de 2.3300 lei/actiune pe TS cu CONDITIA ca aceasta companie sa performeze cel putin la nivelul bugetat pe anul 2014.

BET 6.915,42 -32,23 -0,46%
BET-BK 1.236,99 -6,15 -0,49%
BETPlus 1.024,58 -4,14 -0,40%
BET-FI 29.579,48 -246,25 -0,83%
BET-NG 688,53 -1,73 -0,25%
BET-XT 620,32 -3,44 -0,55%
ROTX 12.854,91 -47,80 -0,37%

GRAFICUL ZILEI DE MARTI LA ACTIUNEA SIF5

sif5 15 iulie

Daca  ne uitam pe graficul zilnic al actiunii SIF5 vom vedea ca indicatorul MACD a dat semnal de scadere – de confirmare a tendintei DOWN actuale, iar oscilatorii RSI si STS ne indica amandoi o accentuare a scaderilor. Pe aceasta baza am putea spune ca temerile fata de performantele acestui emitent au crescut in piata (variatii negative zilnice mai mari, volume mai mari si presiune la vanzare) si ca deocamdata nu VEDEM semnale de ceva reversal de trend.

Piata este putin pesimista, insa nu dominanta. Am putea spune ca cei optimisti actioneaza mai putin ca acum 4 zile. Nu putem spune nici ca acest DECLIN pe tobogan este spre final, asa ca vom urmari mai departe graficul si semnalele AT ale acestuia.

ACTIONARII SIF3 UITA DE FUNDAMENTE .. .. SI NU TIN CONT DE UN P/E de 79 DUPA 6 LUNI

Colegul nostru Daniel a calculat pe baza datelor comunicate de compania SIF Transilvania privind rezultatul financiar dupa 6 luni de 8.473 mil lei, nr. de actiuni de 2.184.286.664 si pretul de inchidere de azi de 0.3072 lei/actiune cat este castigul pe actiune (EPS = 0.0038 lei) si apoi P/E, care a ajuns acum dupa 6 luni la 79.

Fata de un P/E mediu european de 13.55 ar rezulta ca pretul actiunii este SUPRAEVALUAT de 5.8 ori.

Ma ult desigur ca multi actionari de la SIF3 se gandesc la profiturile mari inregistrate de companie pe cele 12 luni ale anului 2013 sau pe ultimile 12 luni (sem. I/2014 si sem/ II/2013), caz in care EPS si P/E au valori mai putin ALARMANTE, ca cele pe ultimile 6 luni.

Un bun analist tine cont de valoarea P/E la finele anului pe ultimile 12 luni avand in vedere ca unele rezultate trimestriale pot fi accidentale. Si totusi sa ne aducem aminte de ce spuneam despre activele SIFS si modul in care pot participa acestea in timp la preformantele/neperformantele companiei.

In acelasi timp daca vom calcula discountul din piata fata de VUAN-ul recent comunicat de 0.5291 lei atunci va rezulta  un DISCOUNT de 42% (Pret/VUAN = 0.58) , unul dintre cele mai mari din piata, care iata are si ceva explicatii/cauze fundamentale.

Voi reitera ceea ce am spus la COMMENTS si care este si opinia mea fata de acest P/E destul de exagerat din piata SIF Transilvania si anume:

“Referitor la PER de 79 la SIF3 este adevarat ca data/calcul, insa piata are psihologia ei si din cate imi amintesc o situatie aproape similara cu PER temporar de 30 si mai mult chiar a fost in 2007 cand pretul actiunilor o luase razna si nu mai conta fundamentele anualizate … toata piata URCA, chiar daca era actiunea unei companii bune sau  slabe ca preformante in timp. Toata lumea vedea NUMAI cresteri de 15% zilnic.

Nu zic ca este aceeasi situatie, insa psihologia si asteptarile actionarilor acestor actiuni nu s-a schimbat mult de atunci odata ce grosul lor  s-a pastrat de atunci. Atat timp cat pretul este sustinut de unii dintre institutionali din motive numai de ei stiute, restul merge cu “turma”. Multi se asteapta sa mai creasca pretul dovada ziua de azi si nu numai la actiunea SIF3.”

Atitudinea pe care o veti avea fata de aceste companii este pur personala, insa MARE ATENTIE la miscarile pietei la acest emitent SIF3.

M-ar interesa totusi si alte pareri ale dvs privind datele deja comunicate de SIF5 si SIF3, precum si asteptarile voastre pentru urmatoarele 6 luni din acest an avand in vedere propriile analize.

Oricum pentru rezultatele SIF3 obtinute in ultimile 12 luni avem un EPS calculat pe baza urmatoarelor date:

 – rezultat net sem. II/2013 = 189,6 mil. lei / an 2013  – 140,328 mil. lei/sem. I din 2013 = 49.3 mil. lei

– rezultat net ultimile 12 luni = 49,3 + 8,473 = 57,75 mil. lei

 Atunci EPS = 57.750.000/2.184.286.664 = 0.0264 lei/actiune si

P/E = 0.3072/0.0264 = 11.63 .

 COMPARATIV cu valoarea de sus de 79 pentru primele 6 luni de zile valoarea pe care o iau in calcul PROFESIONISTII in acest caz este P/E – 11.63 pentru ultimile 12 luni si ei considera ca atat pierderea de 0.34 mil. lei de PROFIT de la Q1/2014 si apoi profitul modest semectrial de acum de 8,437 mil lei pot fi accidente daca compara cu rezultatele din anul 2013.

 ESTE POSIBIL DECI si PROBABIL in proportie de 60% ca INSTITUTIONALII care tin la pretul actual al SIF3 sa aiba in vedere aceste date si ca pentru ei perspectiva poate fi mai buna (sa nu uitam ca SIF3 a anuntat intentia de a lista 3 companii din portofoliu pe ATS-CAN de la BVB putand astfel sa creasca veniturole ei din vanzarea acestor actiuni, precum si profitul companiei in urmatoarele luni). La fel putem deduce ca din aceste vanzari compania sa achizitioneze ulterori ceva active performante. Ei bine aceste intentii le pot cunoaste doar cei care cumpara acum in piata.

 CONCLUZII : modul de EVALUARE a unei companii listate la bursa este PRIVIT diferit inclusiv ca mod de calcul de catre categoriile de investitori din piata. Adevarul este ca INSTITUTIONALII decid cursul pietei si pentru aceasta trebuie sa stim si sa gandim ca ei si mai ales sa aplicam modalitatile lor de apreciere ale unei companii.

 Exemplul de mai sus cu P/E de 79 pe 6 luni si P/E de 11,63 pe ultimile 12 luni este ELOCVENT si EDIFICATOR de ce multi merg impotriva cursului pietei. Piata nu o facem noi cei mici ci cei mari cu modul lor de evaluare in functie de PROFILUL LOR.

Asa ca PRETUL SIF3 nu este SUPRAEVALUAT si ca pentru un orizont de 12 luni mai este loc de CRESTERE pana la un P/E de 13.55, adica cu inca 16% pe TS

 

 

Posted in Analize despre actiuni, Buna dimineata cititori matinali | 4 Comments »

 
Push 2 Check pagerank icon